注：文内图片针对文字较多的部分进行了翻译，如需了解详情可查看完整报告非常激动地发布我的《2025年加密趋势报告》！报告将加密行业的增长描绘为三个复合的 S 曲线故事：资产创造、资产积累和资产利用。通过这一视角，报告从五大关键主题领域——宏观经济、稳定币、中心化交易所、链上活动和前沿市场——出发，预测行业的未来发展方向。我们在每条曲线上的位置，有助于识别尚存的初创机会，以及可以预见的有利发展趋势。从...
在过去短短两个月内，Zcash（$ZEC）成为整个加密市场最耀眼的焦点。从 9 月底的 $50 暴涨至近期高点 $730，涨幅高达 1460%，FDV 更是飙升至 8 年以来的历史峰值 $13B。更令情绪推至高潮的，是一众顶级大佬纷纷站台： @naval @0xMert_ @CryptoHayes 等重量级人物的喊单成为催化剂，引爆了市场 FOMO，吸引大量 KOL、散户乃至一些基金重新审视这条老...
2025年11月，DeFi行业经历了一场罕见的"完美风暴"。一周之内，Balancer损失1.28亿美元，Stream引发2.85亿美元坏账，四个稳定币归零，整个稳定币市场缩水20亿美元。几乎在同一时刻，Uniswap推出了酝酿两年的费用开关提案，市场欢呼雀跃。暴雷事件暴露了DeFi系统性的安全、透明度和治理问题，而费用开关提案代表了行业对这些问题的典型回应方式——通过金融工程...
历史不会简单重复，但总是惊人地相似。在知名Youtube播主David Lin本期节目中，见证了互联网泡沫与2008年金融危机的27年资深交易员Gareth Soloway，将为我们解读当前市场与历史顶部的相似之处。他认为，在AI概念的驱动下，市场估值已极度透支未来，一个关键的转折点已经到来，回调10%至15%仅仅只是开始。Gareth不仅对股票市场发出预警，还对比特币和黄金的短期走势持谨慎态度，...
加密市场持续低迷，11月以来，以太坊价格从高点跌去近四成，ETF持续净流出。在这一轮系统性退潮中，第一大以太坊财库公司BitMine成为关注点，Peter Thiel旗下Founders Fund减持一半BMNR股份，与此同时，Cathie Wood的ARK Invest和摩根大通却选择逆势加仓。资本的撕裂态度，把BitMine的“5%炼金术”推上审判台：356万枚ETH、30亿浮亏、mNAV跌至...
美东时间 11 月 18 日，美国货币监理署（OCC）发出第 1186 号解释信，正式确认并给联邦银行开出“绿灯”：允许银行在资产负债表上持有加密货币，专门用于支付区块链网络的 Gas 费。别被“支付 Gas”这个看似微小的技术细节迷惑了。这是美国金融史上，监管层首次明确允许银行因“链上运营需求”持有公链原生代币。这不仅仅是政策松绑，这是华尔街获得的一张“链上通行证”。上链“绿灯”已亮要知道，在此...
这里出现了第一个疑点：YU是通过抵押YBTC来铸造，通过Euler获取214万美元意味着协议在Euler抵押了超过214万美元的YU，其背后至少有超过300万美元的BTC作为抵押？如果这300万美元BTC属于YALA团队，那为什么不直接将BTC兑换成U，而是支付高额的利率从Euler贷款？我能想到的情况有两种：①YALA用于Euler抵押的YU没有足额的YBTC。②这部分YBTC对应的BTC，实际...
和一些 Builder 聊了一圈，意外地发现：他们并没有悲观熊市的到来，反倒希望「深熊」能够长久一些。Why？我试着揣摩下，他们的心理：1）从 2023 年的铭文「伪创新」热潮，到东西方 VC 互不接盘的 BTC layer2 叙事，再到 Solana 上掀起的 AI Agent MEME 资产发行叙事，再到 BN 掀起的一系列人造内盘牛，整个牛市被分裂成一波波短促的注意力节点：热闹但短促然后一地...
2014 年，我刚卖掉了我的第一家公司。钱不算多，但在当时感觉像是我很长一段时间里所需的全部财富。在那之后，我感到自己被几个不同的方向拉扯着。我之前写过其中一条路，以及那段引导我走向风险投资的自我探索。但当时还有另一股拉力，让我想去打造别的东西。我不想仅仅为了创业而创业，我希望它能更有意义，去找到一个值得解决的问题。在寻找有意义的问题时，我偶然发现了 Y Combinator（YC）的 RFS 清...
近期，在加密市场大盘普遍回调的背景下，Zcash（ZEC）却逆势上涨，在2025年秋季的短短两个月内飙升超过700%，在加密市场中一枝独秀 。当比特币和以太坊的投资者在“熊市”的寒意中挣扎时，ZEC的持有人则在享受盛夏的骄阳似火。这种强烈的反差引发了市场的核心疑问：ZEC的价格暴涨，究竟是源于全球监管收紧下隐私需求的真实激增，还是仅仅是机构资本和巨额杠杆共同编织的一场资金炒作？数据双重奏：隐私激增...
这听起来很反直觉。我们这些密码朋克和加密原住民在乎去中心化，但大众似乎更在意在币安上炒稳定币或是在链上冲土狗（Meme coins）。似乎没人在这乎这个？但华尔街在乎。Danny Ryan 是 Etherealize 联合创始人、前以太坊基金会核心研究员。他在 Devconnect ARG 2025 上分享了他从协议开发转向机构应用后的深刻见解。引言：从协议研究到通过「银行视角」看世界好久不见。上...
1.市场观察在经历史上最长的政府停摆后，劳动力与通胀等补发数据逐步回归：包括9月非农就业报告、周度初请失业金数据、PPI及进出口物价指数在内的关键数据即将集中补发，CFTC也将恢复发布交易员持仓报告。而这些宏观变量将决定明年流动性与风险资产的表现，市场也在等候可能改变方向的关键经济数据与政策动作。在国际层面，据日媒共同社报道，中国政府已向日方通报将暂停进口日本水产品，此举距离今年6月中国有条件恢复...